La economía de Brasil se enfriará este año, según una encuesta de Reuters, en medio de un tira y afloja cada vez más intenso entre el gobierno y algunos legisladores sobre qué sector debería pagar la cuenta de los ajustes necesarios para cumplir con un presupuesto ambicioso. objetivos.
El producto interno bruto (PIB) aumentó más de lo esperado en 2023, en parte debido a un mayor optimismo de los inversores sobre los esfuerzos del ministro de Finanzas, Fernando Haddad, para rectificar profundos desequilibrios. Pero el panorama en ese frente es ahora más heterogéneo.
El aspecto fiscal del país “sigue siendo el eslabón más débil entre sus fundamentos macroeconómicos”, escribieron los analistas de Rabobank en un informe, advirtiendo de un posible aumento de los riesgos del mercado si el gobierno finalmente admite una realidad presupuestaria más sombría.
Se espera que el crecimiento de la principal economía de América Latina se desacelere a 1,6% en 2024 frente a 3,0% en 2023, según la mediana de pronósticos de 50 economistas encuestados del 8 al 18 de enero. Las estimaciones para este año oscilaron entre el 0,4% y el 2,5%.
Por un lado, el gasto público podría dar a la economía un impulso adicional a partir de las decisiones de pagar la deuda federal acumulada que había estado en el limbo y de
implementar recortes más pequeños en un plan especial de inversión federal conocido como “PAC”.
“Hay sorpresas positivas respecto de las medidas fiscales recientemente aprobadas, la liquidación de pagos judiciales acumulados y los efectos derrame del programa PAC”, dijo Joao Leme, analista de la consultora Tendencias.
Sin embargo, las tendencias fiscales generales están empezando a causar preocupación, ya que los desembolsos para financiar los planes sociales del presidente Luiz Inácio Lula da Silva continúan aumentando más rápido que los ingresos federales, a pesar de las diferentes iniciativas fiscales de Haddad.
Entre enero y noviembre de 2023, el déficit primario alcanzó los 114.600 millones de reales (23.000 millones de dólares), revirtiendo un superávit de 49.700 millones de reales del mismo período del año anterior, y el resultado de noviembre volvió a estar por debajo de las expectativas.
Pesando aún más sobre el presupuesto, los legisladores anularon el mes pasado un veto presidencial a un proyecto de ley aprobado por el Congreso que otorgaba exenciones fiscales a empresas y municipios por un total de alrededor de 27 mil millones de reales.
En respuesta, el gobierno dio a conocer ajustes impositivos para limitar los beneficios en varios sectores a través de una orden ejecutiva con vigencia de cuatro meses, pero aún requiere la aprobación del Congreso para ir más allá de ese período.
Además, el equipo económico comenzó a discutir la posibilidad de volver a imponer impuestos impopulares a las importaciones por un valor de hasta 50 dólares, una medida que probablemente enfrentará quejas de minoristas y consumidores.
A medida que aumentan los desacuerdos, se espera cada vez más que la administración de Lula no alcance su objetivo de reducir el déficit primario a cero. La mediana de las llamadas de ocho bancos recopiladas por Reuters mostró que solo cayó al -0,8% del PIB desde el -2,2% en 2023.
“No esperamos que el gobierno pueda cerrar el déficit en 2024”, dijo Flavio Serrano, economista jefe del Banco BMG. “El mayor desafío del gobierno será obtener ingresos en un entorno de crecimiento real del gasto obligatorio”.
Los mercados financieros se han mantenido en general en calma, con la moneda local oscilando alrededor de 5,0 por dólar estadounidense. El real debería continuar cerca de ese nivel durante al menos un mes más a medida que la actividad disminuya para el Carnaval en febrero.
Un primer informe bimestral sobre ingresos y gastos previsto para marzo “será fundamental para determinar el tamaño del congelamiento presupuestario total que sería necesario para garantizar el cumplimiento del objetivo cero”, dijo Roberto Secemski, economista de Barclays.
“Alternativamente, podría reabrir la discusión sobre posibles cambios al objetivo, lo que dañaría la credibilidad fiscal”.
En otras partes de la región, se espera que la economía mexicana crezca un 2,2% este año, mientras que el PIB de Argentina se contraerá un 2,3%.
